房地产投资承压股票融资开通，销售降幅继续收窄。2024年1-11月，全国房地产开发投资93634亿元，同比下降10.4%，降幅较1-10月扩大 0.1pct；新建商品房销售面积86118万平方米，同比下降 14.3%，降幅较 1-10月收窄 1.5pct，其中住宅销售面积下降17.7%；

新建商品房销售额85125亿元，下降19.2%，降幅较1-10月收窄1.7pct。整体来看，2024年1-11月投资承压、销售降幅继续收窄。预计2025年，房地产投资同比下降7.1%。

1-10月新开工、竣工面积降幅扩大。2024年1-11月，房屋新开工面积67308万平方米，同比下降 23%，降幅较1-10月扩大 0.4pct；竣工面积 48152万平方米，同比下降 26.2%，降幅较 1-10月扩大 2.3pct。

2023年以来，受商品房销售低迷以及房企拿地意愿和能力下降的影响，房屋新开工面积持续下滑。2024年下半年，预计伴随政策的落地及商品房库存的逐步去化，房地产市场供需将实现平衡，新开工拐点有望出现。

竣工方面，2023年受保交楼政策影响，竣工增速基数较高。2024年在楼盘集中竣工交付后，房屋竣工节奏开始放缓。年末受低温天气影响，竣工降幅有所扩大。

国有土地使用权出让收入降幅收窄，Top100房企拿地增速降幅收窄。根据财政部，1-11月全国政府性基金预算收入42348亿元，同比下降18.4%，降幅环比收窄0.6pct。中央政府性基金预算收入 3915亿元，同比增长5.7%；

地方政府性基金预算本级收入38433亿元，同比下降20.2%降幅环比收窄 0.8pct。其中，国有土地使用权出让收入 32626亿元，同比下降 22.4%，降幅环比收窄 0.5pct。根据中指云数据，1-11月，TOP100企业拿地总额7431.8亿元，同比下降 31.5%，相比 1-10 月降幅收窄 7.1pct。

根据 Wind，1-10月我国土地购置费 32232.4亿元，同比下降 7.4%。今年央企和国企仍是拿地主力。11月11日，自然资源部发布《关于运用土地政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》，标志着专项债用于土地储备正式重启，地方政府拿地积极性有望提高。中央经济工作会议提出合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。

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